Home » Analize »Economie »Macro » Citesti:

Cat a fost oare cresterea economica pe intreg anul 2014 dupa ce Guvernul s-a jucat de-a ‘tiribomba’ cu Economia tarii ?

Radu Limpede februarie 6, 2015 Analize, Economie, Macro
3 comentarii 1,585 Vizualizari

Comportamentul haotic al Guvernului din decembrie face orice posibil pentru anul abia incheiat: o plaja de posibilitati intre 2,8%-3,5% pe cresterea economica 2014 -

Acum 11 luni publicam o prognoza in Ziarul Financiar, calculand in avans cresterea economica din anul 2013, ce urma sa fie comunicata de catre INS. Cum toate Bancile, toti analistii locali si toate IFI (institutiile financiare internationale) prognozau ceva SUB 3,0% pentru Romania anului 2013, mi-am permis “sa pariez” ca cifra va fi intre 3,2% si 3,5%, cu probabilitatea cea mai mare la 3,2%-3,3%.

… duce la cifre de peste 3,2% chiar si in varianta relativ conservatoare si la 3,5% in cea optimista !”

Rezultatul INS il stim cu totii: 3,5% la “prima strigare”, la fel la a 2-a, si 3,4% final dupa recalculare.

In aprilie 2014 continuam in Ziarul Financiar si pe EconomicZoom.ro astfel:

“Este posibilă o creştere a PIB de peste 4,0% în acest an 2014? E chiar probabilă!” in timp ce “…intervalul de prognoza pentru cresterea economica al expertilor consultati de Societatea Academica din Romania a oscilat intre un minim de 1,25% si un maxim de 2,75%”, spuneam la acel moment. Sa constat acum ca m-am inselat, acum cand TOTI, dar iarasi toti analistii locali, bancile, IFI asteapta ceva intre 2,2%-2,8%? Marturisesc ca nu mi-as retrage pariul, desi onor’ Guvernul a facut totul sa il zadarniceasca; si nu, nu e vorba de orgoliul meu sau al altora, e grav ca sunt in joc slujbe, sanatatea unor firme, banci. Cel mult as reformula, constatand ratarea din motive evidente a unei cresteri posibile si probabile (pe atunci) de 4%, insa totusi un ritm peste toate asteptarile.

Fara a avea vreo presiune majora – alta decat negocierea pe venituri bugetare cu troica condusa de FMI, dar si aceea redusa, Guvernul Romaniei s-a jucat de-a “tiribomba”, de-a “roller-coaster-ul” sau de-a “montagne russe” (cum preferati) cu economia tarii, blocand investitii in infrastructura vitala in primele 9 luni si dandu-le drumul treptat in octombrie-noiembrie, pentru a arunca apoi cu bani cu miros electoral in luna cadourilor: deficitul bugetar a crescut de la +0,0X% in Octombrie (adica excedent cat o lama de ras) si -0,0Y% in Noiembrie (deficit asisderea de redus) la nu mai putin de -1,98% in Decembrie 2014, adica o cheltuiala brusca de peste 2,9 miliarde euro !

Si totusi, in ciuda acestor politici ce duc cu gandul la sabotaj si conspiratii, economia privata a aratat ca are resurse si a remontat puternic in Trim. 3 al anului trecut: de la 2,4% in semestrul 1 an-la-an fata de 6 luni din 2013, PIB a urcat cu +2,9% pentru 9 luni 2014 an-la-an fata de 9 luni 2013.

Sa vedem cum putem “ghici” evolutia din Trimestrul 4 si implicit pe intreg anul 2014 din indicii de volum comunicati de INS pe luna a 10-a si cativa chiar pe luna a 11-a, ca si din “anecdotal evidence” colectate de jurnalisti de la diversi lideri ai unor piete, cum ar fi retailul alimentar sau IT.

  • Scenariul Optimist:

Exista sanse sa fie un +3,4%-3,5% (si pentru) 2014 la final. Iar “pierderea” generata de anti-politica economica a Guvernului va fi recuperata partial in anul 2015 dintr-un “efect de baza” mai scazut.

Indici de crestere reala An/An – Optimist

2013 An/An 2014 Trim. 4 An/An
117.9%* 121.5% 132.0% 121.6% 126.6% 102.0% 91.6% 101.9% 99.0% ** 99.8% AGRICULTURA
122.2% 125.3% 124.8% 120.1% 123.0% 106.8% 101.8% 104.7% 104.0% 104.2% INDUSTRIE
97.3% 91.5% 85.1% 111.7% 99.5% 99.4% 93.3% 98.4% 105.0% 101.1% CONSTRUCTII
93.6% 90.8% 92.6% 93.5% 92.6% 102.6% 102.4% 104.1% 106.0% 103.9% SERVICII x7
104.3% 100.7% 99.1% 108.8% 103.2% 105.6% 102.3% 101.0% 104.0% 103.4% Impozite Nete
103.48% TOTAL PIB

* Datele cu negru sunt prelucrari, ratii proprii dupa ultimele date INS disponibile la www.INSSE.ro

http://www.insse.ro/cms/ro/content/produsul-intern-brut => PIB t ESA 2010

** Seriile cu rosu sunt varianta OPTIMISTA de crestere “ghicita” (“guess”) pentru trimestrul 4 al 2014.

  • In scenariul pesimist, insa, exista si posibilitatea sa ne situam sub 3%, anume la un 2,8%, aproximativ la fel ca dupa primele 9 luni (+2,9% recalculat de INS):

Indici de crestere An/An – Pesimist

2013 An/An 2014 Trim. 4 An/An
117.9%* 121.5% 132.0% 121.6% 126.6% 102.0% 91.6% 101.9% 97.0% ** 99.2% AGRICULTURA
122.2% 125.3% 124.8% 120.1% 123.0% 106.8% 101.8% 104.7% 103.0% 103.9% INDUSTRIE
97.3% 91.5% 85.1% 111.7% 99.5% 99.4% 93.3% 98.4% 100.0% 98.5% CONSTRUCTII
93.6% 90.8% 92.6% 93.5% 92.6% 102.6% 102.4% 104.1% 103.5% 103.2% SERVICII x7
104.3% 100.7% 99.1% 108.8% 103.2% 105.6% 102.3% 101.0% 103.5% 103.3% Impozite Nete
102.82% TOTAL PIB

** Seriile cu rosu sunt varianta PESIMISTA de crestere “ghicita” (“guess”) pentru trimestrul 4 al 2014.

INDUSTRIA in serie bruta de volume a decelerat de la +7,4% la 9 luni pana la +6,3% la 11 luni fata de 2013, ramanand la un ritm ridicat. Asa incat in varianta optimista am considerat un +4,0%, iar in cea pesimista un +3,0% la VAB in Trim.4 2014 / T4 2013, fata de +4,5% deja inregistrati pe 9 luni.

AGRICULTURA: Contrar asteptarilor de scadere semnificativa, Agricultura a scazut ca VAB cu numai 1,5% in 9 luni 2014 an-la-an (indice 98,5%); in prognoza am pus Trim.4 pesimist 97% si optimist cu 99%.

CONSTRUCTIILE: Guvernul a cheltuit si a dus deficitul la 13 mld. RON in Dec. 2014 = -2,0% din PIB.

Ministerul Transporturilor a atras in 2014 fonduri UE de 1,13 mld. euro vs. cca. 0,9 mld. euro 2013.

Exista un model, un “pattern” ca VAB din Constructii pe Trim. 4 sa fie cam jumatate din cea pe tot anul, probabil datorita decontarilor cu Statul din Trim.4 al fiecarui an; astfel, Trim.4 a “cantarit” 46% in 2011, 45% in 2012 si nu mai putin de 52% in 2013, cand 88 km de autostrada din total 108 inaugurati in acel an au fost deschisi in decembrie. Prognoza noastra pe 2014 da (tot) un 52% aici.

SERVICIILE: Analizand indicii de volum comunicati lunar de INS, constatam ca:

Serviciile de Piata decelereaza de la +2,4% la 9 luni la +1,5% la 11 luni;

Comertul cu Amanuntul se mentine la +7,4% la 9 luni => +7,2% dupa 11 luni;

Serviciile de piata prestate in principal Intreprinderilor se mentin la +5,8% si dupa 9l si dupa 11l.

Cifrele mari ale avansului in Comert si Servicii pentru firme m-au incurajat sa prognozez un +3,5% in Trim. 4 in varianta Pesimista si +6,0% in cea Optimista, fata de +3,0% total Servicii VAB dupa 9l.

IMPOZITELE NETE PE PRODUS – Incasarile bugetare an-la-an au crescut de la +5,7% la 9 luni la +6,8% dupa 11 luni din anul 2014, deci este plauzibil ca Impozitele nete pe produs care se reflecta in PIB au fost de asemenea pe crestere: +3,3 – 3,4% este estimarea noastra.

Asta pe partea de FORMARE a PIB. Pe partea de UTILIZARE a acestuia, verificam ipotezele astfel.

Indici de crestere An/An – Utilizare a PIB

2013 An/An 2014 Q 4 An/An
99.4% * 99.3% 100.5% 102.5% 100.5% 105.1% 102.6% 102.8% 105.0% ** 103.9% GOSPODARII
101.9% 94.7% 93.6% 104.3% 98.8% 94.7% 120.8% 121.9% 124.0% 115.9% Administratie
90.6% 98.0% 98.1% 97.5% 96.8% 91.9% 87.7% 97.9% 100.0% 95.3% INVESTITII
84.7% -2475.5% 69.1% 105.1% 163.7% 59.4% 95.2% -62.7% 100.0% 79.1% Stocuri
15.2% 20.9% 15.5% -9.5% 11.7% -826.7% -10.2% 95.6% 100.0% 79.0% EXPORT Net
103.49% TOTAL PIB

* Datele cu negru = prelucrari proprii dupa ultimele date INS disponibile la www.INSSE.ro / PIBt ESA 2010

** Seriile cu rosu sunt varianta relativ OPTIMISTA de crestere “ghicita” (“guess”) pentru trim. 4 al 2014.

Datele din retail – mai ales pe final de an – incurajeaza o prognoza optimista pentru Consumul Gospodariilor an-la-an in Trim.4 al 2014, la fel ca in Trim.1 al anului: +5,0% fata de 5,1%.

Administratia Publica si-a accelerat consumul de la -5,3% in Trim.1 an-la-an fata de T1 2013 la peste +20% in T2 si T3. Trimestrul 4 fiind electoral, am prognozat un +24%, mai ales avand in vedere Deficitul Bugetar de 1,98% din PIB sau 13 mld. RON cheltuiti integral in Decembrie 2014.

  • De ce am mers pe variante ceva mai optimiste decat prudenta “de serviciu” in scenariile de sus?

PETROLUL: Conform unor calcule ale ZF, efectul petrolului mai ieftin poate fi de 0,2%-0,3% in PIB in anul tocmai incheiat, avand in vedere ca Romania importa >50% din petrolul brut. Cheltuielile mai reduse cu motorina si benzina vor insemna VAB mai mare pe mai toate sectoarele, care ar depasi minusul de valoare pierdut in sectorul petrolier – de exemplu, un VAB mai scazut al Petrom.

COMERTUL a “explodat” in acest an pe bunurile non-alimentare (spre +10%) si mai ales pe cele de uz indelungat (“durables”), unde am avut recent cresteri “double-digit”: electro si IT stau martori.

Singura intrebare majora care sa ne indice mai multe in cadrul plajei de posibilitati ample – intre 2,8%-3,5% – este: “Cum a influentat cheltuiala guvernamentala-record din decembrie 2014 VAB (Valoarea Adaugata Bruta) la nivel de economie nationala” ? Variante:

1) S-au cumparat iar TV ‘plasma’ in fiecare institutie (cum se facea in 2007-2008)? – putin probabil),

2) s-au dat plati facile cu incredintare directa unor “firme de partid” care au tras repede un asfalt de mantuiala in judetele cu mare potential electoral? sau

3) au fost platite facturi mai vechi ale unor lucrari facute ca lumea si atribuite in conditii concurentiale? Probabil o combinatie din cele 3 de mai sus… Daca nu s-ar fi fisurat zilele trecute asfaltul pe portiunea de autostrada Sibiu-Deva inaugurata in noiembrie pe final de campanie, poate am fi inclinat spre aceasta varianta. Daca ponderea variantelor cade mai mult pe a 2-a, ramanem cu un PIB crescut fals si artificial, plus drumuri cu gropi.

Sa asteptam insa indicii de volum pe decembrie si mai ales datele INS pentru PIB pe 2014…

UPDATE: “Datele privind executia Bugetului de stat pe decembrie si cele ale INS referitoare la Consum (cifra afaceri comert) pe intreg anul 2014

- venite dupa redactarea acestei analize – confirma in mare masura ipotezele de volum prezentate; totusi, cum spuneam,

corelarea indici volumici vs. VAB (valoare adaugata bruta) depinde si de alti factori, ceea ce lasa rezulatul deschis “.

Ai informatii despre tema de mai sus? Poti contribui la o mai buna intelegere a subiectului? Scrie articolul tau si trimite-l la editor[at]contributors.ro



Currently there are "3 comments" on this Article:

  1. Dedalus spune:

    Oricum, am mari indoieli cu privire la:
    a) relevanta macroindicatorilor a caror teorie dateaza din perioada anterioara epocii post industrial
    b) capacitatii de colectare a datelor,
    c) corectitudinea prelucrarilor
    d) relevanta macroindicaotilor pentru perioada actuala si mai ales pentru Romania, chiar admitand ca a), b), c) de mai sus nu sunt reale.

  2. Cresterea economica, a PIB-ului Romaniei?Nici vorba!Statistica masoara cresterea firmelor straine industriale si comerciale, care transfera din tara rezultatele muncii nationale, in folosul tarilor dezvoltate.Cu cit se inmultesc supermarketurile – catre care se orienteaza masurarea ,,cresterii economice – cu atit avem un PIB mai gras.
    Tot ce ramine in tara, este cresterea ,,statistica” a bogatiei transferate din tara care munceste pentru altii!Aceasta este soarta tarilor fara ,,economie si industrie nationala”.In rest, saracia si resturile muncii nationale:3 milioane de salariati cu salar minim pe economie, lipsa a 5 milioane de locuri de munca si 4-5 milioane de emigranti economici.
    Alt paradox ,,statistic”: numai un somaj de 6 – 7 la suta, cind populatia activa ocupata, este sub 50 la suta. Ca sa vezi de ce minuni economice, exprimate ,,SATATISTIC”, este capabil un guvern…
    Pina cind evolutia economca a tarii nu va fi evaluata in raport cu PIN-ul (produsul intern brut), care masoara ce ,,ramine” in Romania dupa transferul in strainatate a rezultatelor muncii nationale, ,,minciuna sta cu Ponta in statistica nationala”!

  3. p spune:

    @Caliman
    “3 milioane de salariati cu salar minim pe economie…”, iar Institutul lui Ponta de Statistica a anuntat mai ieri ca salariul mediu brut pe economie a crescut la peste 2.400 lei iar cel net 1.800 lei!
    Sa vina un matematician/statistician si sa ne calculeze ce salariu (brut/net) ar trebui sa aiba ceilalti angajati (pina pe la 4,5 mil. citi se presupune ca lucreaza) ca sa iasa valorile de mai sus!

    Se stie ca statistica este o forma de minciuna (exista multe butade pe tema asta), dar cred ca in Romania s-a intrecut orice limita! Cind a venit Ponta l-a mazilit pe fostul director/presedinte sau cum s-o numi si si-a tras propriul lui director/presedinte.



Comenteaza:







Do NOT fill this !

Autor

Radu Limpede


Radu Limpede

Radu Limpede este Managing Partner al firmei de consultanta EU Advisory si Managing Partner in proiectul EconomicZoom.ro. Are experienta de 17 ani in pietele financiare - piata ... Citeste mai departe


MIHAI MACI – Cel de-al doilea volum din Colectia Contributors.ro

"Atunci când abdică de la menirea ei, școala nu e o simplă instituție inerțială, ci una deformatoare. Și nu deformează doar spatele copiilor, ci, în primul rând, sufletele lor. Elevul care învață că poate obține note mari cu referate de pe internet e adultul de mâine care va plagia fără remușcări, cel care-și copiază temele în pauză va alege întotdeauna scurtătura, iar cel care promovează cu intervenții va ști că la baza reușitei stă nu cunoașterea, ci cunoștințele. Luate indi­vidual, lucrurile acestea pot părea mărunte, însă cumulate, ele dau măsura deformării lumii în care trăim și aruncă o umbră grea asupra viitorului pe care ni-l dorim altfel." - Mihai Maci

E randul tau

cu ani in urma un prieten cambodgian mi-a povestit cum a fost omorat pe taica-sau pe vremea khmerilo...

de: r2

la "Ce-ar fi să vorbim cu-adevărat corect politic despre Fidel Castro?"

Cauta articole

decembrie 2016
Lu Ma Mi Jo Vi Du
« Noi    
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031  

Valentin Naumescu – Marile schimbari. Crize si perspective in politica internationala. Editie bibliofila

contributors.ro

Contributors.ro este intr-o permanenta cautare de autori care pot da valoare adaugata dezbaterii publice. Semnaturile noi sunt binevenite cata vreme respecta regulile de baza ale site-ului. Incurajam dezbaterea relaxata, bazata pe forta argumentelor.
Contact: editor[at]contributors.ro

(An essay by Vladimir Tismaneanu and Marius Stan)