În data de 29.11.2018 Guvernul a aprobat un program care are în vedere deschiderea la Trezoreria Statului a unui cont special de economisire sub formă de depozit pentru toți copiii din România, denumit Junior Centenar. Sumele depuse în aceste conturi vor fi bonificate cu o dobândă fixă de 3% pe an, iar Statul va acorda în plus o primă anuală în sumă de 600 de lei în condițiile în care suma depusă pe parcursul unui an calendaristic este mai mare de 1200 de lei. Fondurile bănești acumulate – constituite din sumele depuse, dobânzi și prime de la stat – pot fi retrase numai la împlinirea vârstei de 18 ani, această condiție fiind echivalentă cu o maturitate a investiției între 1 și 18 ani. În cele ce urmează, va fi determinat randamentul unui plasament în acest nou-creat cont de economii în funcție de momentul investirii, acesta depinzând de vârsta copilului. Trebuie precizat că randamentul obținut de cel care plasează aceste sume este echivalent pentru stat cu costul atragerii acestor resurse, cost care va afecta negativ soldul bugetului general consolidat.
Pentru a ilustra modalitatea prin care este determinat randamentul, dar și pentru a arăta mecanismul de funcționare al programului vom presupune mai întâi situația în care economisirea începe în anul nașterii, deci maturitatea plasamentului este de 18 ani, urmând ca mai apoi sa fie prezentate și randamentele pentru maturități cuprinse între 1 și 17 ani.
Având în vedere că prima anuală de la stat este de 600 de lei indiferent de valoarea sumei depuse peste nivelul de 1200 de lei, pentru a arăta randamentul maxim care poate fi obținut, vom presupune depuneri anuale de 1200 de lei timp de 18 ani, pentru sumele depuse în anul 0 urmând să se primească o dobândă de 3% pe an timp de 18 ani și la final o primă de 600 de lei, pentru sumele depuse în anul 1 urmând să se primească o dobândă de 3% pe an timp de 17 ani și la final o primă de 600 de lei ș.a.m.d.
Randamentul plasamentului va fi determinat printr-un calcul de tip rată internă de rentabilitate, respectiv va implica determinarea acelei rate de fructificare care egalează valoarea viitoare a tuturor depunerilor cu suma finală acumulată. De interes este în primul rând randamentul cumulat al sumelor plasate timp de 18 ani, dar va fi prezentat și separat randamentul sumelor investite în fiecare an. Calculele sunt detaliate în tabelul de mai jos:
| An | Suma economisită | Factor de multiplicare | Suma finală inclusiv prima de 600 de lei | Randament mediu anualizat sumă din anul t | Sumă finală considerând randamentul mediu anualizat |
| 0 | 1200 | 1,7024 | 2642,92 | 4,5% | 3486,18 |
| 1 | 1200 | 1,6528 | 2583,42 | 4,6% | 3285,63 |
| 2 | 1200 | 1,6047 | 2525,65 | 4,8% | 3096,61 |
| 3 | 1200 | 1,5580 | 2469,56 | 4,9% | 2918,47 |
| 4 | 1200 | 1,5126 | 2415,11 | 5,1% | 2750,58 |
| 5 | 1200 | 1,4685 | 2362,24 | 5,3% | 2592,34 |
| 6 | 1200 | 1,4258 | 2310,91 | 5,6% | 2443,21 |
| 7 | 1200 | 1,3842 | 2261,08 | 5,9% | 2302,65 |
| 8 | 1200 | 1,3439 | 2212,70 | 6,3% | 2170,19 |
| 9 | 1200 | 1,3048 | 2165,73 | 6,8% | 2045,34 |
| 10 | 1200 | 1,2668 | 2120,12 | 7,4% | 1927,68 |
| 11 | 1200 | 1,2299 | 2075,85 | 8,1% | 1816,78 |
| 12 | 1200 | 1,1941 | 2032,86 | 9,2% | 1712,26 |
| 13 | 1200 | 1,1593 | 1991,13 | 10,7% | 1613,76 |
| 14 | 1200 | 1,1255 | 1950,61 | 12,9% | 1520,92 |
| 15 | 1200 | 1,0927 | 1911,27 | 16,8% | 1433,43 |
| 16 | 1200 | 1,0609 | 1873,08 | 24,9% | 1350,97 |
| 17 | 1200 | 1,0300 | 1836,00 | 53,0% | 1273,25 |
| Total | 21600 | – | 39740,24 | – | 39740,24 |
Sursa: calcule proprii
Se poate observa că, prin economisirea anuală a 1200 de lei, suma finală acumulată este de 39.740 lei, aceasta fiind corespunzătoare unui randament mediu anualizat de circa 6,1%. Considerând separat sumele depuse în fiecare an, se poate observa cum randamentele cresc de la nivelul de 4,5% pe an timp de 18 ani pentru primele depuneri până la 53% timp de 1 an pentru ultimele sume depuse, randamentul agregat fiind de 6,1%. Randamentele sunt crescătoare ca urmare a faptului că prima se plătește o singură dată la final, iar pentru aceasta se așteaptă 18 ani în cazul primelor depuneri și numai un an în cazul celor din urmă.
Reluând același algoritm pentru situația în care economisirea începe de la 1 an până la 17 ani a fost calculat randamentul plasamentului în acest cont de economii pentru fiecare caz în parte. Rezultatele sunt prezentate în tabelul de mai jos:
| Vârsta la care se începe economisirea | Suma economisită anual | Suma disponibilă la final | Randament mediu anualizat al sumelor investite |
| 0 | 1200 | 39740 | 6,1% |
| 1 | 1200 | 37097 | 6,3% |
| 2 | 1200 | 34514 | 6,6% |
| 3 | 1200 | 31988 | 6,9% |
| 4 | 1200 | 29519 | 7,2% |
| 5 | 1200 | 27104 | 7,6% |
| 6 | 1200 | 24741 | 8,1% |
| 7 | 1200 | 22430 | 8,6% |
| 8 | 1200 | 20169 | 9,3% |
| 9 | 1200 | 17957 | 10,0% |
| 10 | 1200 | 15791 | 11,0% |
| 11 | 1200 | 13671 | 12,2% |
| 12 | 1200 | 11595 | 13,8% |
| 13 | 1200 | 9562 | 16,0% |
| 14 | 1200 | 7571 | 19,1% |
| 15 | 1200 | 5620 | 24,0% |
| 16 | 1200 | 3709 | 32,8% |
| 17 | 1200 | 1836 | 53,0% |
Sursa: calcule proprii. Descarca fisier calcule
Astfel, se poate observa cum randamentul se majorează de la nivelul de 6,1% pe an dacă economisirea începe în momentul nașterii până la 53% dacă aceasta debutează la 17 ani, rezultatele indicând un câștig nominal de 2 cifre pentru plasamentele realizate după vârsta de 9 ani. Astfel, cu cât plasamentul are maturitatea mai redusă și implicit este mai lichid cu atât se majorează randamentul mediu anual, această situație fiind atipică pe piețele financiare. Trebuie făcută precizarea că, deși randamentul procentual crește pe măsură ce maturitatea scade, acesta este asociat unei sume depuse mai reduse din cauza caracteristicilor programului.
Având în vedere lipsa de lichiditate a unui plasament în contul de economii Junior Centenar, acesta trebuie să se încadreze într-o selecție atentă a portofoliului fiecărui individ. Astfel, dacă nu avem altă capacitate de economisire sau aceasta este foarte redusă, teoria financiară ne arată că este lipsit de prudență să realizăm un plasament lipsit de lichiditate din toți banii care ar putea fi economisiți. Însă, dacă posibilitatea de economisire este semnificativ mai ridicată, realizarea unui astfel de plasament poate fi decisă fără afectarea semnificativă a capacității de a ne transforma activele în bani la nevoie. Altfel spus, pentru o parte a portofoliului se poate renunța la lichiditate pentru un randament superior. De altfel, în lumea reală plasamentele pentru perioade mai lungi au încorporată o așa-numită primă de lichiditate.
Randamentele calculate mai sus sunt determinate în termeni nominali sau altfel spus sunt supuse incertitudinilor legate de evoluția viitoare a ratei inflației. Având în vedere că rata dobânzii și prima anuală sunt fixe, un astfel de plasament este expus în mod semnificativ riscului inflaționist. Acest risc este cu atât mai ridicat cu cât maturitatea investiției este mai îndelungată.
Considerând dobânzile în lei la care se împrumută Guvernul în prezent (circa 3,1% la 1 an, 4,05% la 3 ani, 4,8% la 5 ani, 5% la 10 ani, 5,5% la 13 ani), randamentele pe care statul le va plăti în cadrul programului Junior Centenar sunt mai ridicate. Trebuie menționat însă faptul că plasamentul în titlurile de stat este mult mai lichid, în condițiile în care acestea pot fi vândute pe o piață secundară în timp ce sumele acumulate în contul de economii Junior Centenar nu pot fi recuperate înainte de scadență.
De asemenea, există incertitudine și cu privire la costul suportat de stat pentru implementarea acestui program, acesta depinzând de gradul de atractivitate în cadrul beneficiarilor, sau altfel spus de gradul de participare. Având în vedere că randamentele pentru cei cu o maturitate a investiției între 1-9 ani depășesc 10% pe an, nu este exclus ca sumele plătite de stat sa fie însemnate.
Note:
Acest articol nu reprezintă o recomandare de investiții. Fiecare investitor este responsabil să se informeze și să ia singur deciziile de investiții.
Opiniile exprimate sunt opinii personale ale autorului și nu implică instituțiile cu care acesta este asociat
Aikido cu mintea si corpul coordonate. Invatati cum sa va relaxati si cum sa va pastrati calmul in conditii de stress. 
Ciudatenia instrumentului vine din prima aia de 600 de lei (iau de bune datele asa cum le-ati prezentat dumneavoastra). Statul ofera o serie de depozite la termen (forward start) cu dobanda de 3% (capitalizata, cum reiese din calculul dvs) plus o serie de zero coupon bonds care platesc 600 de lei bucata, toate cu aceeasi cu maturitate in functie de varsta copilului. Normal ca prima de 600 de lei cantareste mai mult la randament atunci cand o vine peste un an decat atunci cand o vine peste 18 ani. Eu cred ca trebuiau sa puna o varsta maxima pentru intrare in schema asta, altfel statul arunca bani pe geam platind randamente de peste 10% pe termen scurt. Prin instrumentul asta statul ofera in mod arbitrar un beneficiu inegal cetatenilor din banii de taxe stransi de la alti cetateni. What’s the point.
Cred că numele JUNIOR CENTENAR ne reprezintă foarte bine și oximoronic! Dacă nu lăsăm urme în piatră, măcar să trimitem peste timp, involuntar, mesaje vesele.
În al doilea rând, cine se gândește să economisească astăzi? Poate niște tineri musulmani care tocmai și-au întemeiat o familie și vor veni să pună un umăr la demografia patriei. La 3 neveste x 4 copii x 1 cont Junior Centenar, iese ceva, nu? Din asemenea matematică iese tamponat chiar și „riscul inflaționist semnificativ”.
Însă mergeți prea departe cu calculele pentru că vorba englezului: There is always (păcat că nu avem și butoane de bolduit sau de italizat caracterele)! a Day of Reckoning. Și după tot mai multe previziuni, această zi ar putea pica între vârstele de câteva luni și doi ani ai juniorilor centenari.
Dupa cum ne invata pilonul 2 de pensii, matematica e inutila cand sumele si procentele se schimba din pix.
Deci da, avem un calcul care ne arat cat e randamentul depozitului astazi. Dar habar nu avem cat o sa fie randamentul can juniorul o sa-si primeasca banii. La cum merg lucrurile, e posibil la varsta majoratului sa fie etichetat drept chiabur ca au avut parintii bani de pus de-o parte si sa fie pus sa mai vina cu ceva de acasa.
Din pacate, se pare ca plecati de la niste ipoteze gresite…Prima de stat se plateste efectiv doar la scadenta depozitului si dobanda (simpla) de asemenea…