luni, ianuarie 18, 2021

Irlanda ingenuncheata, Grecia mustrata, Portugalia infricosata

Criza euro si a datoriilor suverane a rabufnit cu putere in ultimeze zile dupa o scurta acalmie. Pe un fundal geopolitic incert, cauzat de criza din peninsula coreeana si efortul Chinei de a limita creditarea pentru a evita supraincalzirea economiei, majoritatea pietelor globala au suferit pierderi semnificative. Asa dupa cum anticipam in articolul de saptamana trecuta (Irlanda flutura steagul alb), Irlanda a acceptat formal ajutorul financiar oferit de BCE si FMI si detaliile care lipseau atunci au devenit cunoscute. In primul rand dimensiunea pachetului, care este de 85 miliarde de euro (35 miliarde pentru capitalizarea bancilor si 50 miliarde pentru finantarea deficitului), s-a dovedit a fi putin mai mica atat decat asteptarile pietei cat si cea acordata Greciei. In consecinta, majoritatea sistemului bancar din Irlanda va fi nationalizat iar rating-ul de tara a fost redus cu doua trepte pana la A. Pachetul este conditionat de implementarea unui buget pe patru ani care sa reduca deficitul bugetar la 3% in 2014 printr-o combinatie de reduceri de cheltuieli si ridicari de taxe desi se pare ca Irlanda a reusit sa isi mentina taxa pe profitul corporatist de 12.5% in ciuda presiunii altor tari europene. Atat guvernul care este deja unul de sacrificiu cat si opozitia au dat dovada de integritate politica si au anuntat atat sprijinul politic pentru acest plan care va fi supus parlamentului pe 7 Decembrie cat si alegeri anticipate la inceputul lui 2011.

Irlanda

Media, sindicatele si mare parte din opinia publica irlandeza sunt bineanteles furioase si umilite din cauza evenimentelor din ultima saptamana. Sunt lamentate scaderea nivelului de trai precum si potentiala emigrare in masa a tinerilor cu educatie. Este interesant insa sa examinam si cateva cifre relevante. In ciuda a doi ani de scadere a PIB-lui (3% in 2008 si 8% in 2009), PIB pe persoana este de aproape 31,000 eur, semnificativ mai mare decat media UE de 23,600 euro, dar si decat in Germania, Franta si Marea Britanie care sunt in jur de 25,000-26,000 euro (Romania 8,600 euro!). Salariul minim pe economie este de 8.65 euro /ora (din nou mult mai mare decat in marile tari din UE) si beneficiul de somaj similar de generos la 196 euro pe saptamana (la care se pot adauga 136.5 euro pentru fiecare dependent si 26 pentru fiecare copil). De altfel, una din recomandarile pachetului BCE/FMI este reducerea acestor beneficii in timp.

Indicatorii demografici sunt de asemenea relativ favorabili. Populatia Irlandei a crescut cu mai bine de 1% in 2010 si atins un varf istoric de 4.62 milioane. Longevitatea, natalitatea, varsta mediana si distribuirea pe varste a populatiei sunt toate favorabile si printre cele mai bune din Europa. Asa ca simpatia pentru situatia dificila prin care trece Irlanda trebuie temperata de faptul ca nivelul de viata ramane foarte ridicat chiar si in aceste conditii.

Grecia

Intamplator (sau nu?) ieri FMI a declarat ca desi Grecia este in general pe drumul cel bun in ceea ce priveste reducerea deficitului bugetar multe reforme structurale dure raman ne-implementate. Tinta guvernului grec este herculeeana, un deficit care trebuie sa scada de la 15.4% in 2009 la 9.4% in 2010 si la 7.5% in 2011 in ciuda contractiei economice care continua. FMI a subliniat ca trebuie continuate reformele structurale in sistemul medical (adica reduse cheltuielile), in cadrul intreprinderilor de stat (reduse pierderile prin privatizare sau inchidere) si mai ales al colectarii taxelor (diminuarea evaziunii fiscale). Cu alte cuvinte, ce a fost mai greu a ramas inca de facut! In realitate, succesul programului BCE/FMI se bazeaza pe o serie de tinte financiare extrem de ambitioase iar pietele financiare nu au incredere ca acest lucru poate fi facut si in continuare asteptarile raman ca Grecia va trebui in fapt sa dea faliment si sa isi restructureze datoriile publice.

Portugalia

Guvernul portughez urmareste cu trepidatie evidenta evenimentele din Irlanda pentru ca, dupa cum era de asteptat, atentia pietelor financiare se focalizeaza tot mai mult pe finantele lusitane. Situatia este exacerbata de cea mai mare greva generala din ultimii 22 de ani care se va desfasura azi ca si protest impotriva masurilor de austeritate, amanate de altfel foarte mult, care au fost anuntate de guvern in Septembrie. Pachetul de masuri consta in principal din taierea salariilor publice cu 5% pentru cei ce castiga mai mult de 1,500 euro pe luna si cresterea VAT de la 21% la 23%. Desi Portugalia nu a trecut printr-un ciclu speculativ imobiliar drept care bancile locale au evitat pierderile masive din acest domeniu, deficitul bugetar a continuat sa creasca si in acest an. Intr-un tarziu guvernul a fost fortat sa reactioneze prin pachetul de masuri anuntat in septembrie care va reduce teoretic deficitul de la mai mult de 10% din PIB la 4.6% in 2011. Atat politicienii portughezi cat si oficialitatile UE continua sa declare sus si tare ca situatia Portugaliei este diferita (adica mai buna) decat a Greciei sau a Irlandei dar pietele nu par sa creada si prima de risc („CDS”) este in crestere si atins cel mai inalt nivel din istorie. Un pachet financiar de ajutare a Portugaliei este cu siguranta in pregatire la BCE si FMI.

Germania, euro si Uniunea Europeana

Nu este o exagerare in a afirma ca soarta euro si poate chiar a Uniunii Europene in forma ei existenta este in mana Germaniei. Cea mai mare si mai prospera economie din UE este singura cu resursele financiare si vointa politica necesare pentru a sprijini moneda unica precum si tarile cu probleme financiare din UE. Cat timp insa va fi dispusa Germania sa ifi foloseasca resursele in acest fel? Declaratiile recente ale Cancelarei Angela Merkel, care au speriat pietele printr-o duritate neasteptata, indica ca rabdarea Germaniei are limite. In cazul in care criza nu se limiteaza la PIG devine probabila o modificare a sistemului monedei unice sau aranjamentelor stabilite prin Tratatul de la Lisabona.

Distribuie acest articol

1 COMENTARIU

  1. Foarte interesant articolul. Se vorbeste chiar de prabusirea uniunii monetare in cazul in care nu se face nimic, iar politicienii nu reacioneaza cu o viteza mai mare la ceea ce se intampla in PIG si in Uniunea Europeana, in general. Daca nu o sa se faca ceva foarte rapid, va deveni un gigant cu picioare de lut. Incorporarea valului din 2004 si apoi a celui din 2007 a insemnat o intindere dusa pana la maxim a resurselor financiare ale UE.

    Desi este bine pentru tarile din Est ca aceasta extindere s-a produs, totusi aceasta extindere a fost politica si nu economica. Tarile est-europene ar trebui sa gaseasca modalitati politice si economice pentru a reda vitalitatea de inceput a Uniunii Europene. Si ma refer la cea din anii ’60-’70.

LĂSAȚI UN MESAJ

Please enter your comment!
Please enter your name here

Autor

Mihnea Vasilache
Mihnea Vasilache
Mihnea Vasilache are 17 de experienta in finante petrecuti la New York pe Wall Street si in City la Londra. In ultimii ani a fost responsabil de fonduri de investii in valoare de mai mult de 2 miliarde de euro. De-a lungul timpului Mihnea a fost in mod constant implicat in Europa de Est si Romania si in continuare acorda selectiv servicii de consultanta strategica si financiara pentru mari companii romanesti in situatii complexe sau dificile. Mihnea are un MBA de la Harvard Business School si a absolvit cursurile de Matematica si Economie ale Wesleyan University, SUA. Este un mandru absolvent al Colegiului National Sf Sava din Bucuresti.

Colectia Contributors.ro

Contributors.ro propune autorilor săi, acum, la sfârșit de an, trei întrebări despre anul 2020 si perspectivele României în viitorul apropiat. Cele trei întrebari sunt:

1. Care este evenimentul anului 2020 cel mai pe nedrept trecut cu vederea de media și de opinia publică? 

2. Care este cea mai interesantă idee a anului 2020?

3. Care e cea mai mare temere pe care o aveți pentru viitorul României si care e cea mai mare speranță? 

Esential HotNews

E randul tau

Observ cu uimire că invocați, ca reper intelectual creștin, cartea lui Noica, „Rugaţi-vă pentru fratele Alexandru”. Și cumva indirect îi reproșați lui Gabriel Liiceanu un soi de trădare a acestui crez ( „am neplăcuta senzaţie că mă aflu ȋn faţa unui tată care şi-a abandonat, simbolic, copiii”). Mă tem că tocmai această carte a lui Noica este o trădare a suferinței victimelor de: Cristina Cioaba la Dincolo de Isus. Gabriel Liiceanu şi portretul României religioase

Carti recomandate de Contributors.ro

 

 

 

Top articole

Suspendarea lui Trump pe Twitter e un eşec al nostru, al tuturor

Pe un subiect în care toată lumea are păreri limpezi-cristal şi le strigă în gura mare din secunda doi, îndrăznesc să spun...

De la numerologie la ”România Educată”

Religiozități arhaice în contemporaneitate   O doamnă inspector din Galați a dat o circulară școlilor cu privire la un ”training” (inevitabil, online) de numerologie care...

A patra întrebare: Când intrăm în blackout?

Se îndesesc zilele prin care ne trece glonțul “energetic” pe la ureche. Aceasta, de fapt, era a treia întrebare a articolului de...

Cu stiletto pe pârtia de ski sau cum mint politicienii că… depolitizează educația

Politicienii, noi și vechi, vor să… depolitizeze educația cu grația unei doamne care, după șampania de anul nou, o ia pe pârtia de ski...

Ministerul Culturii e gol!

Răspunsul Ministerului Culturii la semnalul de alarmă tras de cineastul Alexander Nanau poate părea năucitor, dar în realitate nimic nu-i nou sub...

contributors.ro

Contributors.ro este intr-o permanenta cautare de autori care pot da valoare adaugata dezbaterii publice. Semnaturile noi sunt binevenite cata vreme respecta regulile de baza ale site-ului. Incurajam dezbaterea relaxata, bazata pe forta argumentelor.
Contact: editor[at]contributors.ro

MIHAI MACI – Cel de-al doilea volum din Colectia Contributors.ro

„Atunci când abdică de la menirea ei, școala nu e o simplă instituție inerțială, ci una deformatoare. Și nu deformează doar spatele copiilor, ci, în primul rând, sufletele lor. Elevul care învață că poate obține note mari cu referate de pe internet e adultul de mâine care va plagia fără remușcări, cel care-și copiază temele în pauză va alege întotdeauna scurtătura, iar cel care promovează cu intervenții va ști că la baza reușitei stă nu cunoașterea, ci cunoștințele. Luate indi­vidual, lucrurile acestea pot părea mărunte, însă cumulate, ele dau măsura deformării lumii în care trăim și aruncă o umbră grea asupra viitorului pe care ni-l dorim altfel.” – Mihai Maci Comanda cartea cu autograful autorului. Editie limitata.